ब्रेटन जंगल प्रणाली निवेशक विदेशी मुद्रा

ब्रेटन वुड्स समझौते ब्रेटन वुड्स समझौते के नीचे द ब्रेट्टन वुड्स एग्रीमेंट विश्व वित्तीय इतिहास का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) की सृजन और सोने और विदेशी विनिमय दरों का मूल्यांकन आज भी महत्वपूर्ण है। समझौते ने व्यापार और अन्य चालू खाता लेनदेन के लिए मुद्राओं को परिवर्तनीय बनाया। अमेरिकी डॉलर का मजबूत मूल्य अंततः 20 से अधिक वर्षों के बाद इस प्रणाली के पतन का कारण बन गया। 44 देशों के ब्रेटन वुड्स समझौते के प्रतिनिधियों ने एक नई अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा प्रणाली बनाने के लिए मुलाकात की। 730 प्रतिनिधियों की बैठक का मुख्य लक्ष्य विदेशी विनिमय दर प्रणाली सुनिश्चित करना, प्रतिस्पर्धी अवमूल्यन को रोकने और आर्थिक विकास को बढ़ावा देना था। इस घटना के लिए तैयारी में दो साल लग गए। सिस्टम के प्राथमिक डिजाइनर यूनाइटेड किंगडम के जॉन मेनार्ड केन्स थे और ट्रेजरी विभाग के मुख्य अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्री हैरी डेक्सटर व्हाइट थे। केनेस योजना क्लियरिंग यूनियन नामक एक वैश्विक केंद्रीय बैंक की स्थापना करना था। गोरे योजना में प्रत्येक देश की शक्तियां और संसाधन सीमित थे। अंत में, दत्तक योजना ने दोनों की ओर से आदर्श बनाए, गोरे योजना की ओर झुकाव दो नए संस्थानों का निर्माण ब्रेटन वुड्स समझौते से आने वाली प्रमुख वस्तुओं में से एक अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष का निर्माण था। आईएमएफ को विनिमय दरों की निगरानी और राष्ट्रों को आरक्षित मुद्राओं को उधार देने के लिए बनाया गया था। यह औपचारिक रूप से दिसंबर 1 9 45 में शुरू हुआ था, जब 29 सदस्यों ने समझौते के लेख पर हस्ताक्षर किए। ब्रेटन वुड्स एग्रीमेंट ने विश्व बैंक ग्रुप भी बनाया, जिसे विश्व युद्ध के चरण के बाद पुनर्निर्माण के दौरान देशों के लिए वित्तीय सहायता प्रदान करने के लिए स्थापित किया गया था। ब्रेटन वुड्स समझौते का अंत 1 9 68 और 1 9 73 के बीच ब्रेटन वुड्स समझौते को भंग कर दिया गया था। अमेरिकी डॉलर के एक अतिमूल्यन ने विनिमय दर के संबंध में चिंताओं को जन्म दिया और सोने की कीमत पर टाई। राष्ट्रपति रिचर्ड निक्सन ने डॉलर परिवर्तनीयता के अस्थायी निलंबन के लिए कहा। देश सोने की कीमत को छोड़कर किसी भी विनिमय समझौते का चयन करने के लिए स्वतंत्र थे। 1 9 73 में, विदेशी सरकारें मुद्राओं को फ्लोट करती थीं, जो ब्रेटन वुड्स प्रणाली का अंत डालती थीं। ब्रेटन वुड्स सिस्टम: कैसे यह चेंज द वर्ल्ड? करीब तीन दशक जो ब्रेटन वुड्स सिस्टम की मौद्रिक व्यवस्था से जुड़ते हैं, उन्हें अक्सर माना जाता है रिश्तेदार स्थिरता, आदेश और अनुशासन का समय इसके बावजूद यह माना जाता है कि सिस्टम पूरी तरह से चालू होने से पहले ब्रेटन वुड्स में 1 9 44 के सम्मेलन के बाद करीब 15 साल पूरे हो गए थे और यह कि पूरे युग में अस्थिरता के संकेत थे, संभवतः सिस्टम को बनाए रखने की कोशिश में रिश्तेदार कठिनाई से पर्याप्त नहीं है। एक समय के रूप में ब्रेटन वुड्स को स्थिरता की विशेषता के रूप में देखने के बजाय, इसे एक संक्रमणकालीन चरण के रूप में माना जाने वाला अधिक सटीक होना चाहिए जो एक नई अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक व्यवस्था में आज तक जी रहे थे जो आज भी जी रहे हैं। ब्रेटन वुड्स में अलग-अलग रुचियाँ जुलाई 1 9 44 में, 44 मित्र राष्ट्रों के प्रतिनिधियों ने न्यू इंटरनेशनल मौद्रिक व्यवस्था के बारे में चर्चा करने के लिए, ब्रेटन वुड्स, एनएच में एक पर्वत रिज़ॉर्ट में एकत्र हुए। व्यक्तिगत राष्ट्रों के स्वायत्त नीति लक्ष्यों की रक्षा करते हुए अंतर्राष्ट्रीय व्यापार को सुविधाजनक बनाने के लिए एक प्रणाली बनाने की आशा थी। इसका मतलब अंतराल मौद्रिक व्यवस्था के लिए एक बेहतर विकल्प था जिसका तर्क है कि ग्रेट डिप्रेशन और द्वितीय विश्व युद्ध दोनों के लिए नेतृत्व किया गया था। समय के दो महान आर्थिक महाशक्तियों, अमेरिका और ब्रिटेन के हितों के द्वारा चर्चाओं पर बड़े पैमाने पर प्रभाव पड़ा। लेकिन ये दोनों देश अपने हितों में एकजुट होने से दूर थे, ब्रिटेन एक प्रमुख देनदार देश के रूप में युद्ध से उभर रहा था और यू.एस. दुनिया के महान लेनदार के रूप में भूमिका निभाने के लिए तैयार था। अपने निर्यात के लिए विश्व बाजार खोलने की चाह, यू.एस. की स्थिति, हैरी डेक्सटर व्हाइट द्वारा प्रतिनिधित्व निश्चित विनिमय दरों की स्थिरता के माध्यम से मुक्त व्यापार की सुविधा को प्राथमिकता दी गई। ब्रिटेन के जॉन मेनार्ड केन्स द्वारा प्रतिनिधित्व किया गया और स्वायत्त नीति के लक्ष्यों को आगे बढ़ाने के लिए स्वतंत्रता चाहते थे, भुगतान के संतुलन के संतुलन में सुधार के लिए अधिक विनिमय दर लचीलेपन के लिए प्रेरित किया नई प्रणाली के नियम निश्चित-पर-समायोज्य दरों का समझौता अंत में समाप्त हो गया था। सदस्य राष्ट्र अपनी मुद्राओं को अमेरिकी डॉलर में खूंटेगा, और बाकी दुनिया को यह सुनिश्चित करने के लिए कि इसकी मुद्रा भरोसेमंद थी, यू.एस. डॉलर में सोने की बदौलत सोने के लिए होगा। 35 औंस की कीमत पर फिक्स्ड दर के 1 बैंड के भीतर रखने के लिए सदस्य राष्ट्र डॉलर खरीदने या बेचेंगे, और ये केवल भुगतान के संतुलन में मौलिक असंतोष के मामले में इस दर को समायोजित कर सकते हैं। नए नियमों का अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए, दो अंतर्राष्ट्रीय संस्थान बनाए गए: अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) और अंतर्राष्ट्रीय बैंक पुनर्निर्माण और विकास (आईबीआरडी जिसे बाद में विश्व बैंक के रूप में जाना जाता था)। नए नियम आधिकारिक तौर पर आईएमएफ लेख समझौते में दिए गए थे। लेखों के आगे प्रावधानों में यह तय हुआ कि पूंजी प्रवाह को अस्थिर करने से बचने के लिए पूंजी नियंत्रण की अनुमति दी गई थी, जबकि मौजूदा खाता प्रतिबंधों को हटा दिया जाएगा। हालांकि, आलेख क्या प्रदान करने में विफल रहा, हालांकि, पुरानी शेष-भुगतान-भुगतान अधिशेष देशों, मौलिक असंतोष की एक संक्षिप्त परिभाषा और एक अतिरिक्त अंतरराष्ट्रीय स्रोत के रूप में सोने की आपूर्ति बढ़ाने के लिए एक नई अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा (एक केनेस प्रस्ताव) पर प्रभावी प्रतिबंध थे तरलता। इसके अलावा, नए नियमों को लागू करने के लिए कोई निश्चित समय नहीं था, इसलिए ब्रेटन वुड्स प्रणाली वास्तव में पूर्ण संचालन में 15 साल पहले होगी। इस समय तक, सिस्टम पहले से ही अस्थिरता के संकेत दिखा रहा था। ब्रेटन वुड्स के शुरुआती सालों में अमेरिका ने लेख प्रावधानों के तत्काल क्रियान्वयन के लिए धक्का दे दिया, जबकि ज्यादातर युद्धविराम दुनिया में खराब आर्थिक स्थितियों ने कुछ मौजूदा खाता विनिमय नियंत्रणों और बाहरी स्रोतों के बिना एक निश्चित विनिमय दर शासन में संतुलन-भुगतान-भुगतान के मुद्दों को दूर किया। वित्तपोषण का पूरक तरलता प्रदान करने के लिए कोई अंतरराष्ट्रीय मुद्रा नहीं बनाया गया है, और आईएमएफ और आईबीआरडी की सीमित ऋण क्षमता को देखते हुए, जल्द ही यह स्पष्ट हो गया कि अमेरिका को शेष दुनिया के लिए वित्तपोषण के इस बाहरी स्रोत को प्रदान करना होगा, जबकि धीरे-धीरे कार्यान्वयन चालू खाता परिवर्तनीयता 1 9 45 से 1 9 50 तक, यू.एस. 3.5 अरब डॉलर का औसत वार्षिक व्यापार अधिशेष चला रहा था। इसके विपरीत, 1 9 47 तक यूरोपीय देशों में पुरानी संतुलन-भुगतान-भुगतान घाटे का सामना करना पड़ रहा था, जिसके परिणामस्वरूप उनके डॉलर और सोने के भंडार में तेजी से कमी आई थी। इस स्थिति पर विचार करने के बजाय लाभप्रद अमेरिकी सरकार ने महसूस किया कि अमरीकी निर्यात के लिए निरंतर और महत्वपूर्ण बाजार बनने की यूरोप की क्षमता को गंभीरता से धमकी दी गई। इस संदर्भ में अमेरिका ने 1 9 48 में मार्शल प्लान के माध्यम से 13 अरब डॉलर का वित्तपोषण किया था, और कुछ दो दर्जन से ज्यादा देशों ने ब्रिटेन के नेतृत्व के बाद 1 9 4 9 में डॉलर के मुकाबले उनकी मुद्राओं को अवमूल्यन करने की अनुमति दी थी। इन कदमों ने डॉलर की कमी को कम करने में मदद की थी। और यूएस ट्रेड अधिशेष को कम करके प्रतिस्पर्धी संतुलन बहाल किए। (अधिक पढ़ने के लिए, देखें: मार्शल योजना क्या थी) मार्शल योजना और अधिक प्रतिस्पर्धात्मक रूप से गठबंधन विनिमय दरों ने यूरोपीय देशों पर अपने युद्ध-गठबंधन अर्थव्यवस्थाओं को पुनर्जीवित करने का प्रयास किया, जिससे उन्हें तेजी से विकास करने और उनकी प्रतिस्पर्धा में सुधार लाने की इजाजत मिल सके - जैसे कि यूएस एक्सचेंज नियंत्रण धीरे-धीरे उठाए गए थे। पूरे चालू खाता परिवर्तनीयता को अंततः 1 9 58 के अंत में हासिल किया गया। हालांकि, इस समय अमेरिकी विस्तारित मौद्रिक नीति ने डॉलर की आपूर्ति में वृद्धि की, साथ ही अन्य सदस्य देशों की प्रतिस्पर्धात्मकता के साथ, जल्द ही भुगतान की स्थिति के संतुलन को उलट कर दिया। 1 9 50 के दशक में अमेरिका ने शेष राशि का घाटा चालू कर दिया था और 1 9 5 9 में चालू खाता घाटा था। उच्च ब्रेटन वुड्स युरा में बढ़ते अस्थिरता इन घाटे के साथ अमेरिका के सोने के भंडार में कमी, अन्य देशों की वजह से शेष कम होने की इच्छा सोना की तुलना में डॉलर के दाम परिसंपत्तियों में उनके कुछ भंडारों ने तेजी से प्रणाली की स्थिरता की धमकी दी। 1 9 5 9 में अपने चालू खाते में यू.एस. अधिशेष के साथ और 1 9 60 में अपनी वित्तीय स्वर्ण भंडार से पहले विदेशी दायित्वों की वजह से फेडरल रिजर्व विदेशी देनदारियों ने इस देश के सोने की आपूर्ति पर संभावित चलन का डर पैदा किया। स्वर्ण के वास्तविक आपूर्ति से अधिक सोने पर डॉलर के दावों के साथ, चिंताएं थीं कि 35 औंस की आधिकारिक सोने की समानता दर अब डॉलर के मुकाबले अधिक है। अमेरिका को आशंका थी कि स्थिति एक मध्यस्थता का अवसर पैदा कर सकती है जिससे सदस्य राष्ट्रों को अपनी आधिकारिक समानता दर पर सोने के लिए डॉलर की परिसंपत्तियों में नकद मिलेगा और फिर लंदन के बाजार में उच्च दर से सोने की बिक्री करेगा, जिसके परिणामस्वरूप अमेरिका के सोने के भंडार को कम करना और एक ब्रेटन वुड्स सिस्टम की पहचान लेकिन जब सदस्य राष्ट्रों ने इस तरह के मध्यस्थता के अवसरों का लाभ उठाने के लिए व्यक्तिगत प्रोत्साहन दिए, तो सिस्टम को बनाए रखने में उन्हें सामूहिक रुचि भी थी। वे क्या डरते थे, हालांकि, यू.एस. ने डॉलर का अवमूल्यन किया था, इस प्रकार उनकी डॉलर की संपत्ति कम मूल्यवान बना रही थी। इन चिंताओं को दूर करने के लिए, राष्ट्रपति पद के उम्मीदवार जॉन एफ कैनेडी को 1 9 60 में देर से एक बयान जारी करने के लिए मजबूर किया गया था कि अगर वह निर्वाचित होता तो वह डॉलर को अवमूल्यन करने का प्रयास नहीं करेगा। अवमूल्यन की अनुपस्थिति में यू.एस. को अपनी मुद्राओं को पुनर्जीवित करने के लिए अन्य देशों के एक ठोस प्रयास की आवश्यकता है सिस्टम में शेष राशि को पुनर्स्थापित करने के लिए एक समन्वित पुनर्मूल्यांकन के लिए अपील के बावजूद, सदस्य राष्ट्र निरस्त करने के लिए अनिच्छुक थे, अपनी खुद की प्रतियोगी धार खोना नहीं चाहते थे इसके बजाय, अन्य उपायों को लागू किया गया, जिसमें 1 9 61 में आईएमएफ की ऋण क्षमता का विस्तार और कई यूरोपीय देशों द्वारा गोल्ड पूल का गठन किया गया। गोल्ड पूल ने कई यूरोपीय देशों के सोने के भंडार को एक साथ लाया ताकि आधिकारिक अनुपात से काफी ऊपर से सोने की बाजार कीमत को बनाए रखा जा सके। जबकि 1 9 62 और 1 9 65 के बीच दक्षिण अफ्रीका और सोवियत संघ की नई आपूर्ति सोने की बढ़ती मांग को भरने के लिए पर्याप्त थी, मांग के चलते 1 9 66 से 1 9 68 तक आपूर्ति को समाप्त करना शुरू हो जाने के बाद जल्द ही कोई आशावाद बिगड़ गया। फ़्रांसिस ने 1 9 67 में पूल छोड़ने का फैसला किया, पूल अगले वर्ष गिर गया जब लंदन में सोने का बाजार मूल्य बढ़ गया, आधिकारिक कीमत से दूर खींच रहा था (अधिक पढ़ने के लिए, देखें: यूनाइटेड स्टेट्स में गोल्ड स्टैंडर्ड का संक्षिप्त इतिहास।) ब्रेटन वुड्स सिस्टम का संकलन सिस्टम को बचाने के लिए एक अन्य प्रयास एक अंतरराष्ट्रीय मुद्रा की शुरूआत के साथ आया था, जो कीनस ने 1 9 40 के दशक में प्रस्तावित किया था। यह आईएमएफ द्वारा जारी किया जाएगा और अंतर्राष्ट्रीय आरक्षित मुद्रा के रूप में डॉलर की जगह लेगा। लेकिन इस नए मुद्रा के गंभीर विचार-विमर्श के रूप में विशेष आहरण अधिकार (एसडीआर) का नाम केवल 1 9 64 में शुरू हुआ था, और 1 9 70 तक पहले जारी होने के साथ यह उपाय बहुत कम था, बहुत देर हो चुकी है। एसडीआर के पहले जारी होने के समय तक कुल अमेरिकी विदेशी देनदारियां अमेरिकी मौद्रिक सोने के भंडार की चार गुना थीं, और 1 968-19 6 9 में माल व्यापार संतुलन में थोड़े अधिशेष के बावजूद, घाटे में वापसी के लिए पर्याप्त दबाव था अमेरिकी सोने के भंडार पर एक दौड़ शुरू करें 1 9 71 की गर्मियों में फ्रांस ने स्वर्ण और ब्रिटेन के सोने के लिए 750 मिलियन सोने का आदान-प्रदान करने के लिए अपनी डॉलर की परिसंपत्तियों में नकदी के इरादे को लीक करने के साथ राष्ट्रपति रिचर्ड निक्सन ने सोना खिड़की बंद कर दी। सिस्टम को जीवित रखने के अंतिम प्रयास में 1 9 71 के उत्तरार्ध में वार्ताएं हुईं, जिससे स्मिथसोनियन समझौता हुआ। जिसके द्वारा दस देशों के समूह ने डॉलर के 7.9 अवमूल्यन को प्राप्त करने के लिए अपनी मुद्राओं को दोबारा शुरू करने पर सहमति व्यक्त की। लेकिन इन पुनर्मूल्यांकन के बावजूद, डॉलर पर एक और रन 1 9 73 में हुआ, यू.एस. से पूंजी की मुद्रास्फीति प्रवाह को समूह ऑफ दस पेग्स को निलंबित कर दिया गया था, मुद्राओं को फ्लोट करने और एक निश्चित समाप्ति के लिए निश्चित-लेकिन-समायोज्य दरों की ब्रेटन वुड्स प्रणाली को लाने की अनुमति दी गई थी। बॉटम लाइन अंतरराष्ट्रीय सहयोग और वैश्विक व्यवस्था की अवधि से बहुत दूर, ब्रेटन वुड्स के समझौते के वर्षों में एक अंतरराष्ट्रीय आदेश बनाने और बनाए रखने की कोशिश करने की अंतर्निहित कठिनाइयों से पता चला है, जो कि नि: शुल्क और निरंकुश व्यापार दोनों का पालन करता है, जबकि देश को स्वायत्त नीति लक्ष्य। प्रतिस्पर्धा के विभिन्न स्तरों पर तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्थाओं के लिए सोने के मानक और निश्चित विनिमय दरों का अनुशासन बहुत ज्यादा साबित हुआ। स्वर्ण के नकलीकरण और चलती मुद्राओं की चाल के साथ, ब्रेटन वुड्स के युग को अधिक अनुशासनिक अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक व्यवस्था से एक संक्रमणकालीन चरण के रूप में माना जाना चाहिए जिसमें एक और अधिक लचीलेपन शामिल है